"비만 치료제 혁명! LLY ‘티제파타이드’로 날개 단 투자 전략"

주식투자의 기술

🩺 LLY – 비만 치료제 왕좌에 오른 '티제파타이드'의 진화

1. 왜 LLY인가? – 거대한 비만 치료제 시장의 중심

2025년 기준, Eli Lilly는 전 세계 비만 및 당뇨 치료제 시장에서 '티제파타이드(Tirzepatide)'를 통한 압도적 승리로 새로운 성장 궤도에 올랐습니다. GLP‑1과 GIP를 동시에 작용시키는 듀얼 작용 방식으로, 다이어트 신약의 금자탑을 세웠다는 평가입니다.

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2. 포트폴리오 주력 – Mounjaro & Zepbound

• Mounjaro (당뇨): 독자적 GIP/GLP‑1 작용으로 2024년 3.8 B 달러 분기 매출로 급성장
• Zepbound (비만): 2024년 Q1 기준 2.31 B 달러 매출 기록, 전년 대비 4.5배 급성장

두 제품은 당뇨 및 비만 시장을 모두 장악하면서, 분기 매출 총합이 6.15B 달러에 이르렀습니다 .

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3. 실적 속도전 – 매출 45% 폭증

• 2024년 4분기 매출은 13.5 B 달러, 전년 동기 대비 45% 증가
• 2025년 1분기 역시 12.73 B 달러 실적, 순이익 3.06달러/주로 예상을 상회
• 연 매출 가이던스는 58–61 B 달러로 올해도 30%대 성장을 예고

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4. 글로벌 확장 – 신흥 시장 공략 본격화

CFO 발표에 따르면, 2025년 하반기부터 중국·인도·브라질·멕시코에 Mounjaro 출시 예정
이들 인구 중심국가에서는 잠재 환자가 9억 명에 이르는 만큼, 글로벌 매출 추가 상승 여력이 큽니다.

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5. 생산력 강화 – 시설에 270억 달러 투자

생산 병목 문제를 해결하기 위해 미국·아일랜드·독일 등지에 27B 달러 규모 시설 증설 투입 
이 같은 첨단 생산 인프라 확충은 글로벌 수요에의 신속 대응 및 안정성을 확보합니다.

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6. R&D 혁신 – 경구용·차세대 약물 개발

• Orforglipron: 경구용 GLP‑1 치료제, 1일 1회 복용 형태 개발 중으로 유효성과 안전성 확보
• Eloralintide: Amylin 기반 치료제로 12주간 체중 11.5% 감량, 훌륭한 임상 성과 
• Retatrutide: GLP‑1+GIP+GCGR 작용을 통합한 트리플 작용제, 48주간 24.2% 체중 감량 효과 확인

이 세 가지는 향후 비만 치료제파이프라인의 핵심으로 주가 상승 모멘텀입니다.

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7. 시장 점유율 – 누가 누구를 앞서나?

2025년 2월, BMO 분석에 따르면 LLY는 빠른 마켓 점유율로 Novo Nordisk 추월 중
매출 성장률 및 시장 반응, 투자 심리 등을 종합했을 때 LLY의 추격은 가속화되고 있습니다.

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8. 단기 리스크 – 경쟁·보험·규제

• Novo의 보험 우대커버리지 확대 → CVS와의 계약 영향으로 주가 약세 
• 공급망 병목·가격 제한 (Medicare caps 등) 우려 지속 .
• 밸류에이션 부담: 현재 PER 37배 수준, 기술 장벽 상실 시 조정 가능성 존재 .

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9. 펀더멘털 종합 – 재무지표 분석

항목	수치/추세
매출 성장	2024-25: +45%, 2025 가이던스 +32% 예상
이익률 개선	GPM 81%, NPM 23%, OPM 27%로 고마진 구조
부채등급	S&P A+ 등급, 재정 안정적
주주환원	배당 증가 + 재매입 프로그램 진행 중

 

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10. 종합 결론 – 투자 포인트

✓ 이유 있는 고성장: T/N 환자 + 시장 커버리지 확대 + 파이프라인 혁신
✓ 리더십 우위: 트리플 작용제 개발로 시장 점유율 확대 중
✓ 단기 리스크 존재: 보험 커버리지, 밸류 위험, 대체 치료제 압력 등

📊 추천 전략

• 중·장기 투자로 매출·실적 성장과 파이프라인 임상 모멘텀을 수익화할 수 있음
• 조정 시 분할 매수 가능성 추천
• 단기 주가 조정이 있어도 펀더멘털이 견고해 빠른 회복 가능