"GLP‑1 실패 딛고 다시 뛴다! PFE, 2025년 저점 매수 타이밍?"

미국 주식

💊 Pfizer (PFE) – 저평가된 반등 후보? 지금이 매수 타이밍일까?

제약·헬스케어 업계의 공룡 기업 **Pfizer (PFE)**가 최근 주가 하락에도 불구하고 주주 인식과 펀더멘털 측면에서 재평가받고 있습니다.
특히 GLP-1 비만 치료제 임상 재진입 시도, 안정적인 캐시플로, 파이프라인 혁신 등을 바탕으로 반등 기대감이 높아지고 있습니다. 이번 글에서는 PFE의 실적, 성장성, 리스크 요인까지 깊이 있고 명확하게 분석해드릴게요.

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1. 📊 Q1 2025 실적 – 매출 13.7B달러, 부진한 성장도 선방

• Q1 2025 매출은 $13.715 B, 전년 대비 -8% (환율 변동 제외해도 -6%)
• 이는 Paxlovid 매출 감소 영향이지만, Vyndaqel 등 일부 제품이 이를 상쇄하며 실적 안정화 흐름 유지 중입니다.
• 조정 EPS는 $0.92로 전년 대비 +12% 증가 

✅ 의미

Paxlovid 의존도를 낮추고, Vyndaqel·Comirnaty 등 신제품 매출로 전환 중인 모습이 긍정적입니다. 비용 절감 노력도 병행 중입니다.

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2. 💼 2025년 가이던스 – 매출 61~64B, 안정적 성장

• 2025년 매출 목표는 $61–64B, 기존 예상 유지 
• 조정 EPS는 $2.80–3.00로, 전년 대비 상승 전망.
• 이는 Paxlovid 의존도 낮추고, Vyndaqel 등 고부가 제품 매출 확대 전략의 신뢰성을 보여줍니다.

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3. 🔬 비만 치료제 파이프라인 변화

• Danuglipron (경구용 GLP‑1): 안전성 우려로 2025년 4월 임상 중단 결정 
• 남은 대안: 경구용 GIPR 타깃 후보물질 및 초기 단계를 포함한 추가 obesity 관련 파이프라인 개발 중

💡 해석

중단은 단기 리스크이나, Regulator feedback 수렴·리스크 관리 측면에서는 긍정적입니다. 회사는 여전히 비만 신약 R&D에 확대 의지를 보이고 있습니다.

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4. 🏦 캐시 및 비용 구조 안정

• Q1 현금배당 지출 $2.4B ($0.43/주), 배당 성향 유지 
• 회사는 **추가 재매입 가능성($3.3B 잔여)**을 열어두고 있으며, 부채비율도 안정적인 수준으로 관리 중입니다.

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5. 🔄 리스크 요인 – 리오프닝·경쟁·밸류에이션

리스크	내용
Paxlovid 역기저 영향	큰 폭 매출 감소 영향 있음
경구형 GLP‑1 실패	시장에 진출하지 못하면 경쟁사 대비 불리
비용 및 규제 불확실성	IRA 등 정책/환율 영향 존재
주가 저평가	PER 810배(피어 대비 낮음) → 시장 경직 시 반등 여력 존재

 

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6. 🔍 차별화 포인트 – 반등의 기회

• 저평가된 주가: PER 기준 비교 시 Pfizer는 경쟁사 대비 현격히 낮음 → 절대 및 상대 저평가 상태
• 캐시 플로우 유지: 배당 지급과 R&D 투자 병행 가능
• 신약 재진입 가능성: 경구형 GLP-1 재도전 + obesity 외 신약 개발도 지속

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7. 🎯 투자 전략 제안

• 단기 조정 시 분할 매수 유효: 리스크 요인이 확인된 이후 하락 시 장기 관점에서 저가 매수 기회
• 헬스케어 ETF 병행 보유: XLV/IBB 등 ETF와 조합 시 리스크 감수 및 수익 다변화 가능
• R&D·규제 공시 주시: 새로운 파이프라인 업데이트, 임상 진척 공시 시 즉각적인 주가 모멘텀 가능

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8. 👑 종합 평가

Pfizer는 전통적 기반이 안정적이며, 고배당·강력한 캐시 플로우와 밸류에이션 우위 등을 지녔습니다.
단기 비만 치료제 중단 이슈에도 불구하고, 저평가+재도약 기대주라는 시각이 유효합니다. 특히 헬스케어 배당주 포지션, 신약 기대감 전략 등 적절한 분할 매수 접근이 추천됩니다.